核心提示:市场预计,未来还有降准空间,逆回购、MLF利率还会进一步下调,存款基准利率也有下调可能性,进而引导LPR下行。 新华财经北京4月20日电(郝菁)央行20日公布4月贷款市场报

4月LPR报价“双降” 市场预计未来仍存降准空间

  核心提示:市场预计,未来还有降准空间,逆回购、MLF利率还会进一步下调,存款基准利率也有下调可能性,进而引导LPR下行。

  新华财经北京4月20日电(郝菁)央行20日公布4月贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.85%,5年期以上LPR为4.65%。本次1年期LPR下调20个基点,5年期LPR下调10个基点,是自2019年8月LPR改革以来,降幅最大的一次,本次下调符合此前市场对LPR下调的预期。

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  市场预计,未来还有降准空间,逆回购、MLF利率还会进一步下调,存款基准利率也有下调可能性,进而引导LPR下行。

  下调 央行是认真的!

  此前,4月17日中央政治局召开会议指出,要以更大的宏观政策力度对冲疫情影响。稳健的货币政策要更加灵活适度,运用降准、降息、再贷款等手段,保持流动性合理充裕,引导贷款市场利率下行,把资金用到支持实体经济特别是中小微企业上。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,促进房地产市场平稳健康发展。

  4月15日,央行开展1年期中期借贷便利(MLF)操作1000亿元,中标利率为2.95%,较上期下降20个基点。这是今年以来MLF利率第二次下调,也是3年来首次跌破3%。

  央行在4月16日“晒”出的一季度信贷“成绩单”时表示,下一步将通过定向降准、再贷款等政策措施,继续引导信贷资金支持实体经济特别是小微企业的发展,预计小微贷款的规模和覆盖面将持续较快增长。

  由此看来,本次下调是对此前系列政策的一次执行,央行正灵活运用多种政策工具,切实支持实体经济发展。

  中国民生银行首席研究员温彬指出,本次LPR下调表明从政策利率向贷款市场利率传导机制的畅通,有利于进一步降低实体经济融资成本。政治局会议还再次重申坚持“房住不炒”定位,这次5年期以上LPR只下降了10个基点,体现了房地产金融政策的连续性和稳定性,有利于促进房地产市场平稳健康发展。

  针对本次下调,东方金诚首席宏观分析师王青表示,疫情影响周期拉长后,对国内房地产行业形成更大的下行压力,而在外需受阻的前景下,房地产行业对国内消费、投资的带动作用有待进一步增强。“可以看到,近期一些地区正在加大对房企的扶持力度,但多地放松限售出现'一日游’,当前阶段全面放松房地产调控的可能性不大,但适度降低房贷利率或是支持房地产市场的政策选择。”

  后期还有没有下调空间?

  温彬指出,下阶段,按照稳健的货币政策要更加灵活适度的要求,降准和降息仍有空间和必要,在保持流动性合理充裕的前提下,加大对实体经济特别是中小微企业支持力度,继续引导贷款市场利率和企业债券融资利率双下降,联系我们切实降低实体经济融资成本。

  光大证券首席银行业分析师王一峰则预测,今后可能出现两种情景:一是若年内OMO/MLF利率下调15BP、法准率下调1个百分点、活期存款基准利率降5BP、定期存款基准利率降25BP,则对银行综合付息率改善8-14BP,按照当前LPR损失吸收率测算,年内LPR将出现大幅下调,幅度20-40BP;二是若央行年内不采取下调存款基准利率工具,则对银行综合付息率改善3-9BP,按照当前LPR损失吸收率测算,年内LPR下调幅度为15-20BP。

  王青预计,考虑到海外疫情对中国经济的影响,国内宏观政策逆周期调节时间有可能相应拉长,调节力度也会进一步加大。当前包括MLF利率在内的政策利率仍远高于零利率水平,未来CPI同比涨幅有望趋势性下降,预计降息周期将会延续到年底,4月之后MLF利率还有30个基点左右的下调空间。

  中信证券研究所副所长明明认为,在政治局会议之后,根据过往的经验判断,政策利率可能率先迎来调降,OMO利率和1年期MLF利率可能在下个月之前出现10bp或以上的调降,预计反映在5月的LPR。考虑到近期政策利率的下调较快,且银行负债成本对于LPR的制约已经广泛讨论,下调存款基准利率的概率进一步增大。

  2020年以来历次LPR报价一览:

  .2020年1月20日,1年期LPR为4.15%,5年期以上LPR为4.80%,均与上次持平。

  .2020年2月20日,1年期LPR为4.05%,较上次下调10个基点;5年期以上LPR为4.75%,较上次下调5个基点。

  .2020年3月20日,1年期LPR为4.05%,5年期以上LPR为4.75%,均与上次持平。

  编辑:张无

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  4月20日电(记者刘一乐)4月20日,国家发展改革委举行例行新闻发布会,国家发展改革委国民经济综合司司长严鹏程表示,今年一季度极不寻常,新冠肺炎疫情作为二战以来最严重的全球危机,对各国经济社会正常运行带来重大影响,也给我国发展带来前所未有的冲击,今年一季度国内生产总值同比下降6.8%,主要宏观经济指标都出现了明显下滑。

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